以下文章来源于海克财经 ，作者范东成

文：范东成

来源：海克财经（ID：haikecaijing）

近来爱奇艺殊为热门。

2023 年开年，爱奇艺自制反黑剧《狂飙》就启动了热搜霸榜模式。《狂飙》1 月 14 日开播，2 月 1 日完结，完结当日全端播放量破 3 亿，播出期间全端日均播放量超过 1.6 亿，相关热搜过百条。2 月 13 日，该剧还因为剧中 " 陈皮 " 细节再上热搜。截至 2 月 22 日海克财经本文发稿，豆瓣有近 64.5 万人为《狂飙》打出了 8.5 的高分。

但一些剧集的好看并不妨碍用户批评爱奇艺吃相难看。

很多人已经注意到了一个多月以来爱奇艺限制投屏和限制登录两热门事件所引发的网络波澜。而这掀开的无疑只是幕布一角。我们在这里结合爱奇艺 2 月 20 日抛出的最新动作对这两个事件稍作回溯。

前者引爆点最早出现在 1 月 11 日，一位从 2017 年开始便付费购买会员的爱奇艺广东用户当天发现，爱奇艺将其黄金 VIP 会员的投屏清晰度，从以前的多档可选悄悄改成了只有最低档即标清 480P，而这一清晰度几乎无法观看，而要想如同以前那样进行 4K 等更高清晰度的投屏，则必须购买更高级别的白金 VIP 会员。与客服沟通无果后，该用户将爱奇艺告上了法庭。1 月 29 日，北京市互联网法院受理了该案件。目前案件尚无开庭审理等更多信息。

在这过程中不能不提并非处在事件中心的上海市消保委的表态。

1 月 13 日，上海市消保委就前述投屏问题在微信公众号发文，直指爱奇艺如此设置 " 不合理 "" 不厚道 "，套娃式充会员薅消费者羊毛的做法 " 要不得 "。

爱奇艺后续修正方案的推出，到底有几分是真实源自对用户情绪的响应，又有几分是惮于准政府组织消保委及其主管单位市场监督管理局所代表的力量，不得而知。

查阅爱奇艺官网信息可见，爱奇艺最新主推会员分为黄金 VIP、白金 VIP、星钻 VIP，连续包年费用分别为每年 238 元、348 元、428 元，连续包月费用则分别为每月 25 元、35 元、45 元；这三档会员的主要区别在于，黄金 VIP 适用于电脑、手机、平板，白金 VIP 加上电视，星钻 VIP 还包括 VR 等，此前基础会员即黄金 VIP 对投屏清晰度不设限。

2 月 1 日，一位青海用户因同时使用 3 台设备登录爱奇艺导致会员账号被封，申诉时却发现平台要求充值更高级别会员才能解封。该用户以视频方式对该经历的自我讲述经晨观新闻等媒体扩散，次日火爆跃至微博热搜榜前列。

爱奇艺在当天做出的官宣解释中称，平台会暂时封停超出服务协议登录设备上限或者异常登录及播放情况的账号，用户可修改密码解除封停；充值问题是技术原因造成部分用户点击解封页面时跳转到了错误页面，该故障已修复。

说法看似无懈可击，实则颇耐人寻味。

负面评价的汹涌亦未因 2 月 20 日官方针对性最终调整方案的高调发布而有所转向。方案提到，即日起，恢复黄金 VIP 会员 720P 和 1080P 清晰度投屏服务至会员断订，同时会员可在 5 台设备上登录且不再限制设备种类。

会员价格走高，权益却越来越少，《狂飙》再好也消弭不了用户愤怒。不少人在社交平台称爱奇艺 " 割韭菜 "，表示宁愿支持盗版也不再购买会员，还说 315 晚会 " 没有爱奇艺我不看 "。

爱奇艺被指 " 昏招迭出 " 当然有其来由。长期的模式困局和新周期的挑战日增，已迫使爱奇艺将裁员降本功效渐渐推至极限。在此基础上，面对依旧日甚一日的营收压力，爱奇艺管理层能够运用的策略或已穷尽。但无论如何，在服务水准不见提高的情况下，将刀尖朝向老用户进而涸泽而渔无异于饮鸩止渴，必然行之不远。

财报数据显示，爱奇艺会员规模于 2019 年第二季度越过 1 亿大关，来到了 1.005 亿，同比增长 50%，2020 年第一季度受疫情影响攀至 1.19 亿高峰，此后这一数字始终在 1 亿左右徘徊。

鉴于长视频平台红利期消退和短视频平台强劲分流等因素导致的用户增长乏力，爱奇艺祭出了通过提升 ARPU 值（每用户平均收入）以拉高营收的利器，它分别于 2020 年 11 月、2021 年 12 月、2022 年 12 月三度上调会员价格。但现在看，这枚利器反作用力颇大，爱奇艺能否在大批用户用脚投票之前探索出新的路径已变得极端重要。

01

爆款难于预测

爱奇艺曾有成为中国版奈飞（Netflix）的野心。

奈飞以高质量自制剧集推动付费用户增长，爱奇艺亦发力自制剧。以 2016 年上线的《老九门》为始，爱奇艺剧集和综艺热度常常走高。《老九门》播出仅 16 个小时，播放量便超过了 2 亿，该剧是中国首部累计播放量破百亿的网剧。2017 年的《河神》《无证之罪》豆瓣评分都在 8 分以上。2019 年的《破冰行动》单日播放量超过 1.2 亿，微博相关话题阅读量近 20 亿。这一时期，爱奇艺营收从 2016 年的 113 亿元猛增至 2019 年的 290 亿元。

爱奇艺创始人兼 CEO 龚宇不止一次说过，出品爆款内容拉动了会员数量的显著增长。

2020 年推出的 " 迷雾剧场 " 即是一例。这个主打悬疑剧的栏目于 2020 年 6 月和 9 月分别上线了根据作家紫金陈小说改编的《隐秘的角落》与《沉默的真相》，两剧豆瓣评分分别为 8.8 分与 9.1 分，掀起了悬疑短剧的热潮。由此，爱奇艺 2020 年第三季度会员服务收入达到了 40 亿元，同比增长 7%；在线广告营收 18 亿元，环比增长 16%。

爱奇艺官方数据显示，2021 年 2 月上线的《赘婿》，目前总播放量已超 50 亿；截至 2021 年 3 月初该剧收官，平台追剧会员账号已超 6400 万。这推动爱奇艺 2021 年第一季度会员规模达到了 1.05 亿，营收达到了超预期的 80 亿元，而在营收中占比最高的会员服务收入为 43 亿元，环比增长 12%。2022 年 8 月播出的《苍兰诀》则带动该年第三季度平台会员规模达 1.06 亿，环比增长 1000 万。

调研机构 QuestMobile 数据显示，2023 年 1 月《狂飙》开播以前，爱奇艺 DAU（日活跃用户）约为 8700 万，1 月 14 日《狂飙》的播出使之攀升，1 月 27 日达到了峰值 1.04 亿。可供对比的是，腾讯视频 1 月 15 日开播的剧集《三体》热度虽高，却难与《狂飙》媲美：开播时腾讯视频 DAU 在 6000 万左右，22 日达峰值 7100 万。

内容行业重视爆款并不稀奇，但内容生产本身具有不确定性，爆款的产出往往难以持续。平台完全仰赖爆款，增长就容易缺乏稳定性。一旦平台内容吸引力下降，用户自然不会再为之买单。

剧迷小夏对海克财经表示，她常年追剧，各大平台都开过会员，不过为了性价比从不连续包月，而是只在想看特定剧集时才会打开相应平台的会员。为了看《狂飙》，她 1 月中开了爱奇艺的黄金 VIP，但因个人时间安排并未在 1 个月之内看完，就多续了 1 个月。她说，还好 2 月上线的某部剧集她也想看，延长不算浪费。

迷雾剧场的落差极为显著。在《隐秘的角落》《沉默的真相》火了以后，原作者紫金陈却结束了与爱奇艺的合作，转而投向优酷的怀抱。此后迷雾剧场再未推出叫好又叫座的爆款。热度很高的《八角亭谜雾》《回来的女儿》豆瓣评分仅有 5.6 和 6.2。不少当初因迷雾剧场而购买爱奇艺会员的用户，又因对其失望而离开。

以 2021 年爱奇艺上新 214 部作品计算，平均一部作品成本约为 0.96 亿元。像《隐秘的角落》这种短剧，成本仅 5000 万元左右；而明星云集、豆瓣评分仅 6.3 的《风起洛阳》，成本超过 2 亿元，成本 2.83 亿元的《王牌部队》豆瓣至今未开放评分。

成本不是爆款的密码，平台却只能实打实付出，遑论过程中还有演员片酬高至整体成本的 60% 以上、影视项目因收取回扣而价格虚高等问题。爱奇艺必须考量的是，怎样在控制成本的情况下，稳定输出好内容来持续吸引用户。

02

会员创收受阻

长视频平台的营收模式并不复杂，其本质是视频内容的制作、分发与变现。简单来说，平台制作和上线内容，内容创造流量，吸引用户和广告商付费，平衡收支便能盈利。

能够看到，爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果 TV 等国内长视频平台，会员与广告都是它们的营收主力。调研机构 Mob 研究院《2022 年中国在线视频行业研究报告》显示，国内长视频赛道 2022 年整体营收情况大致是广告占 39.4%，用户付费占 37.7%，版权占 2.4%，其他占 20.5%。

从财报看，爱奇艺的主要营收同样是这四项，即会员服务收入、在线广告服务收入、内容发行、其他，只是会员服务收入占比最高。自 2018 年第三季度会员服务以 29 亿元超过广告收入的 24 亿元以来，会员服务已连续 17 个季度成为爱奇艺最主要的收入来源。

2019 年至 2022 年前三季度，爱奇艺会员服务收入分别为 144 亿元、165 亿元、167 亿元、130 亿元，在线广告服务收入为 83 亿元、68 亿元、70 亿元、37 亿元，内容发行收入为 25 亿元、27 亿元、28 亿元、18 亿元，其他为 37 亿元、37 亿元、39 亿元、28 亿元。

爱奇艺会员服务收入有所增长，但 2020 年后就无大的突破；而从 2018 年第二季度到 2020 年第一季度，广告收入持续下降，并未随着会员数量的增加而增加。这意味着会员与广告两项主要业务至今仍是互斥状态，平台并未发展出相互促进的良性生态。曾经出现过但后来被取消的 VIP 专属广告即是一例。

问题是牺牲了部分广告业务，平台也未换得会员的突破性增长，会员规模始终在 1 亿左右摇摆。这是红利消退后所有平台均需面对的瓶颈。Mob 研究院数据显示，2021 年开始中国在线视频平台 MAU（月活跃用户）稳定在 6 亿左右，寒暑假会带来 MAU 的高峰，最高可达 7.47 亿，但整体渗透率已极高，进入了存量博弈阶段。换言之，从趋势看，长视频平台用户规模很难再有大的突破。

这也是爱奇艺难成奈飞的重要原因之一。

除去国内外用户付费基础和影视行业成熟度的不同，面向全球市场的奈飞有着更大的增长空间和摊平风险的能力。即便本土北美付费订阅人数减少，平台还能以其他国家市场的增长为依托。尽管爱奇艺也有出海业务，但会员数量仅百万级别，营收占比不高。

广告无新增长点，会员规模受限，对此爱奇艺的选择是提升会员价格，并通过削减会员权益迫使用户增加付费。比如平台 2021 年第二季度订阅会员规模为 1.06 亿，会员服务收入为 40 亿元；同年第三季度会员规模为 1.03 亿，会员服务收入为 43 亿元。

这种运营策略往往会引致用户不满。

2019 年底剧集《庆余年》热播时，爱奇艺专门推出了付费超前点播服务，会员可额外花费 50 元再多看 6 集。律师、法律博主吴声威认为，这样的操作已构成霸王条款和合同违约，遂将爱奇艺告上法庭并胜诉。此案过后，各大视频平台陆续发布声明，正式取消超前点播。

吴声威亦热切跟进了爱奇艺投屏限制等事件并在知乎上回答了网友的相关问题。他表示，如有证据表明爱奇艺在原告会员合同期内变更了投屏限制则涉嫌违约，建议原告深度解读爱奇艺的《服务协议》和《会员服务协议》，打掉霸王条款。该回答得到了近 2000 个赞同。

平台并非每一部剧集都能吸引用户付费，但在会员服务上的这些操作已成为持续的 " 赶客 " 行为，无怪乎好不容易教育出的付费用户如今为了不被 " 割韭菜 " 而转为免费，甚至为 " 盗版 " 找到了某种正当性。一旦走到没有增量还失去存量的地步，平台处境可想而知。

03

降本并不治本

盈利始终是国内长视频平台的痛点，赛道头部玩家爱奇艺、优酷、腾讯均不例外。

未独立上市的腾讯视频 2019 年曾公布过经营状况，当年亏损 30 亿元；优酷也处在亏损中，尽管阿里财报显示其近 6 个季度以来亏损有所收窄；而招股书及财报数据显示，2018 年 3 月挂牌纳斯达克的爱奇艺，2015-2021 年这 7 年，净亏损额分别为 26 亿元、31 亿元、37 亿元、91 亿元、103 亿元、70 亿元、62 亿元，共计 420 亿元。

烧钱圈地的阶段已过，市场环境加监管限制使得平台必须走上更为稳健的发展之路。

爱奇艺也曾在内容上做过多种尝试，如以类型综艺提升广告及其他营收，但 2021 年 5 月《青春有你 3》的倒奶事件导致变现空间相对更大的偶像养成类综艺被叫停。

爱奇艺也生产过其他爆款综艺，如《奇葩说》《一年一度喜剧大赛》等，奈何它们现在的变现能力和表现出来的后劲都并不理想。

2017 年的《奇葩说》第四季，据称曾拿到 4 亿元的 " 天价招商 "，但 2020 年的第七季豆瓣评分已下滑至 6.8 分，与头几季的 8 分、9 分差距颇大，原定于 2022 年推出的第八季则至今未播；《一年一度喜剧大赛》第一季评分 8.6，第二季评分 8.1，但评价人数从 12.3 万陡降至 7.9 万，热度大幅跌落。

未找到新的增长点，长视频平台便纷纷在降本增效上下功夫以遏制亏损。平均来看，爱奇艺仅内容成本一项就抵消了近 80% 的营收，" 降本 " 自然首先体现在内容生产上。2022 年第三季度，爱奇艺上新剧集 30 部，同比下降近一半。该季度营业成本为 57 亿元，同比下降 19%，其中内容成本 43 亿元，同比下降 18%。

爱奇艺首席内容官王晓晖曾向媒体表示，降低内容成本主要在于减少剧集数量，特别是腰部以下作品数量，平台更着重投入 A+ 和 S 级内容，要发挥头部作品的带动作用。此外，不少影视行业从业者表示，长视频平台如今对管理影视制作更加精细化，甚至会让财务下到剧组内对采购、布景乃至剧组的吃穿用度都进行核算比价。

调研机构艺恩数据显示，2022 年国内长视频平台共上线剧集 301 部，比 2021 年减少了 18 部，但内容热度有增无减；国产剧 TOP50 的播映指数平均值比 2021 年提升了 9.3%，头部内容，爱奇艺占 23 部，腾讯视频和优酷各占 19 部，而播放量 TOP10 中，爱奇艺占 5 部，这可部分反映爱奇艺对头部内容聚焦的成效。

在这样的战略下，爱奇艺已连续 3 个季度实现盈利，2022 年前三季度分别盈利 3.3 亿元、3.44 亿元、5.24 亿元。降本增效在财报中成果突出，至于削减腰部及以下内容是否会影响平台整体内容生态，还需要纵深打量。而在营收无大幅增长时依赖 " 降本 "，盈利空间肉眼可见。

市场上多次传出的 " 出售 " 消息也能说明这一问题。英国 Reuters 曾于 2020 年 6 月报道腾讯正与百度就收购爱奇艺股份进行接触商讨，但同年 11 月又表示谈判搁浅，字节跳动杀出截胡，但之后没有下文。2022 年 6 月，有媒体爆料百度有意出售，但爱奇艺随即辟谣。

除估值本身外，横亘在买家面前的还有盈利模式和反垄断这两座大山，后者决定了长视频赛道不会出现一统江湖的平台，这便拿掉了它们基于独家供给而增收盈利的可能。而即便撇开反垄断因素不谈，无论是阿里、腾讯还是字节，买下爱奇艺前，都至少要考虑一下烧了数百亿元仍未烧出的持续造血能力。

在内容之外，爱奇艺也曾尝试寻找其他出路，比如 2013 年就推出过手机拍摄和剪辑 APP" 啪啪奇 "，之后又推出短视频 APP" 吃鲸 " 以及视频社区 " 随刻 " 等，但都没什么声量，更不要说力挽狂澜。

依靠大力度裁员降本，爱奇艺阶段性实现了财报数据维度的盈利，但此盈利非彼盈利，正如剧集的被看好不等于平台的被看好。

近乎断臂求生的爱奇艺，事实上远未走出普遍意义上的长视频平台模式之困，更未探索出差异化视角下的新的宽广空间，下一步怎么走还极费踌躇，而抖快等各路友商分流加剧，时间已经不多。

* 免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。

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